В первой части нашего цикла, посвященного серебру, мы разбирались, как и почему произошло так, что серебро находится в тени своего металла-собрата – золота и почему оно сильно недооценено. В этой части мы попытаемся сделать прогноз цены серебра в случае, если несправедливость в его отношении будет устранена и серебро будет оценено по достоинству.

Итак, сегодня соотношение цены Золота к Серебру (знаменитый коэффициент GOLD/SILVER RATIO) колеблется в диапазоне1:75-1:80. Вернется ли этот коэффициент к своим историческим значениям 1:16 или хотя бы 1:20?   На самом деле, дефицит серебра на мировом рынке, о котором говорилось в первой части нашего обзора по серебру, начался не сегодня и даже не десять лет назад. Абсолютно не случайно в США чекан серебряных долларов был окончательно прекращен в 1965 году, даже ранее, чем был прекращен официальный размен доллара на золото в 1971 г. Известно высказывание тогдашнего президента Линдона Джонсона, который заявил, что «Серебро –редкий металл, мы потребляем его в два раза больше, чем добываем». Все изъятые из обращения монеты были переплавлены и потреблены в промышленности. То же самое проделали центральные банки ведущих стран мира. На какие –то десятилетия это помогло нейтрализовать дефицит, но бесконечно так продолжаться не может. Центральные банки развитых стран и близкие к правительствам частные банковские группы продолжают продавать серебро из накопленных запасов для покрытия разницы между растущим спросом на него и снижающейся добычей. Еще в 2010г. манипуляциях по занижению цен на серебро на бирже был замечен инвестиционный Банк JP Morgan, против которого было начато расследование Федеральной комиссией по товарным фьючерсам CША, которое было замято ценой штрафа в 1 млрд.долларов. Для чего им это ? Однозначно ответить на этот вопрос трудно. Возможно, это заговор рептилоидов… Это конечно шутка, но как говорится в каждой шутке есть доля шутки. На самом деле сдерживание цен на серебро может вполне делаться и в интересах той же промышленности, тут может иметь место лоббирование промышленниками. Но, как нам кажется, искусственное занижение цен на серебро вызвано гегемонией доллара США в мировой финансовой системе, как основной расчетной и резервной валюты в мире. Международные резервы большинства государств, консервативные вложения крупнейших пенсионных фондов сосредоточены в американских государственных обязательствах, номинированных в долларах США. Мировая торговля в основном тоже происходит в долларах. При этом десятилетие за десятилетием, в США нарастает дефицит платежного баланса страны, который покрывается печатанием долларов. Также существует постоянный дефицит госбюджета, который США покрывают эмиссией своих казначейских облигаций, которые приобретают в том числе и консервативные инвесторы. Сколько продержится такая мировая финансовая система – неизвестно. Но есть оценки, которые показывают, что если хотя бы 1% денег, вложенные в консервативные американские казначейские облигации, в следствии долгового кризиса в США перетекут в золото, то оно вырастет примерно на 25% . Если же тот же самый объем денег «влить» в серебро, то его цена может вырасти на 7500%. Такой впечатляющий рост впролне возможен, поскольку мировой рынок серебра, в отличие от того же золота, «карликовый». К тому же, не надо забывать про хронический дефицит серебра, чего нельзя сказать о золоте. Многие инвесторы в мире это понимают. Возможно, именно поэтому, чтобы искусственно сдержать интерес инвесторов к серебру, правительства и центробанки ведущих стран продают физическое серебро из своих запасов. Им помогают близкие банковские группы, «придавливая» «бумажное» серебро в виде фьючерсных контрактов на биржах. Кстати, драконовские повышенные требования к покупателям серебра на американских биржах, введенные против атаки Хантов на серебро еще в 1979 году, до сих пор действуют. Многие эксперты утверждают, что эти дискриминационные требования к покупателям серебра и золота на биржах США тоже является одной из причин недооценки драгметаллов. Объективно можно утверждать лишь то, что нынешняя цена на серебро в размере 22-23$/унцию абсолютно не компенсирует себестоимость добычи его в современном мире.

Рис.1 ( Себестоимость добычи серебра в зависимости от уровня ее добычи по состоянию на 2020й год).

На рис.1 приведен график зависимости полной себестоимости добычи унции серебра в зависимости от уровня ее добычи. За 100 % взят уровень добычи в 2020м году. Что же означают эти мудреные кривые на графике? А конкретно то, что при сохранении уровня добычи на уровне 2020г. полная себестоимость производства унции серебра примерно 27-28 $/унцию. А для того же нужно сделать, чтобы ее снизить? Самое простое, что можно сделать, исходя из анализа графиков на рис.1 - это понизить его производство! Причем, судя по графику, примерно на 5-8% от уровня 2020г. Что добывающие компании и делают. Это данные всемирного института серебра. В 2020 г. среднегодовая цена серебра составила примерно 20.5$/унцию. Сейчас цена на серебро примерно 23 $/унцию, но вряд ли это сильно изменит ситуацию. В общем, понятно, что долго такая ситуация продолжаться не может, когда то серебро должно «выстрелить». Но вот когда, и самое главное, докуда? Тут опять же, масса мнений и прогнозов. Мы приведем здесь лишь один, и основан он опять таки на соотношении Золото/Серебро. Сейчас оно колеблется в районе 75-80, и в общем то понятно, что при сохраняющемся и даже увеличивающемся дефиците серебра этот показатель вполне скоро вернется к 30 – то есть уровню пика цен на серебро в 50$| в 2011м году. Но суть прогноза состоит в том, что это соотношение должно вернуться к историческому значению 1:15-1:16 . ( рис.2)

Рис.2 ( прогноз коэффициента Золото/Серебро)

Если предположить, что этот коэффициент упадет до 1:15 только за счет роста серебра, а золото останется на текущем ценовом уровне 1800$, то получаем консервативный прогноз цены серебра в 120$/унцию, то есть почти пятикратный рост по сравнению с текущей ценой:

1800$ / 15= 120$;

Но золото, если случится то, о чем мы говорили выше, то есть слом современной финансовой системы, основанной на гегемонии доллара США, золото наверное тоже не будет стоять на месте. Есть прогноз, что золото в этом случае достигнет цены 10 000$/унцию. В этом случае получаем прогноз в 666,66$ за унцию для серебра.

10 000$ /15=666,66$;

А это уже рост почти в 30 раз, что конечно поражает воображение и автоматически делает серебро поистине инвестиционным товаром всего нашего столетия. Да и само число навевает на некоторые невеселые мысли…. А если еще предположить, что такой сценарий будет сопровождаться тотальным крушением современной мировой финансовой системы, основанной на долларе США, о чем мы уже говорили, то для полной картины светлого инвестиционного будущего серебра не хватает только ядерного конфликта… Но если отойти от мрачных шуток, самое интересное, эта цена не является даже в истории серебра какой-то фантастической. Если мы посмотрим на серебро с поправкой на реальную инфляцию (рис.3), то увидим, что максимум «серебряного четверга» 1980 года в 50 долларов равен 950 долларам сегодня. Так что серебро по цене от 600 до 1000 долларов США за унцию не кажется такой уж фантастикой.

Рис.3 ( прогноз цены на серебро на основе исторических цен на серебро с поправкой на инфляцию)

 Как же быть инвестору в этой ситуации? Тут нужно понимать, что серебро – для инвесторов, настроенных на многие годы вперед. Вот чего совершенно не стоит делать, так это, прочитав эту статью, немедленно на все имеющиеся деньги (или даже в кредит!) стремглав покупать серебро! Серебро- это ни в коем случае не для спекуляций, его нужно покупать потихоньку и периодически, выделяя для этого суммы, небольшие относительно ваших активов.   Мы уже говорили о том, что серебро, являясь металлом драгоценным, является при этом и в полной мере металлом промышленным. А это значит, что в периоды роста мировой экономики серебро растет ускоренно по сравнению с тем же золотом. Временами золото даже может падать в цене, и соотношение Золото/Серебро при этом падает. В периоды же рецессий в мировой экономике (а текущая ситуация в мире как раз начинает сильно напоминать именно рецессию), серебро наоборот, отстает от золота, так как спрос на серебро со стороны промышленности резко падает. В то время, как спрос на золото, как на защитный металл, в такие неспокойные времена, наоборот, резко растет. Поэтому логично покупать серебро в такие моменты, когда мировая экономика только что прошла рецессию, и находится в начале цикла своего роста. Вопрос в том, стоит ли делать это именно сейчас, в текущей мировой экономической ситуации – это отдельная большая тема, и к э тому вопросу мы еще обязательно вернемся на наших вэбинарах, посвященных инвестициям в золото и серебро.

А теперь немного о том, как можно купить серебро. И тут тоже все зависит от ваших горизонтов инвестиций, размера вашего капитала, вашего личного мнения о том, как сложится судьба серебра в будущем. Способов на данный момент у российского инвесторов немало. Все эти способы делятся на два больших класса:

1. покупка «металлического» (физического) серебро
2. покупка «бумажного» (финансового) серебро

«Металлическое» серебро – это инвестиционные серебряные монеты и слитки из серебра.

«Бумажное серебро» означает то, что вы покупаете не сам металл, а какой либо финансовый инструмент, актив, стоимость которого привязана к цене серебра на бирже. И тут выбор более богатый:

• Обезличенный металлический счет на серебро в российском банке

• Покупка ETF на серебро на российских или иностранных биржах

• Покупка акций компаний, добывающих серебро на российских или иностранных биржах

И тут вам предстоит сделать выбор. Если вы считаете, что восстановление справедливой цены серебра и его так сказать, новый выход на мировую финансовую сцену будет сопровождаться драматичным уходом американского доллара с пьедестала и крушением современной финансовой системы, то тогда только слитки и инвестиционные монеты. А если предположить, что вдобавок к краху мировых финансов добавится еще ядерная война, то тем более только монеты и слитки. Конечно, если предполагать такое, то нужно иметь именно металл, причем хранить его не в банках, и тем более не на бирже. Не зависимость от финансовой системы – это главный плюс и смысл покупки физического металла. В России для покупателей драгметаллов (не только серебра) есть льготы:

• Не нужно платить НДС при покупке монет и слитков

• Льготы по НДФЛ: не нужно его платить при продаже слитка или монеты, если вы владеете ими больше трех лет или если сумма продажи менее 250 тысяч рублей.

Недостатков также хватает. Самый основной: хранение драгметалла всегда стоит денег, это всегда расходы. А процентами или дивидендами это не компенсируется. Более всего тут невыгодно серебро, ведь даже 1 миллион рублей, вложенный в серебро прямом смысле весит более 20 килограмм. Есть о чем задуматься, не так ли? Как вы думаете, физически возможно ли перемещаться по миру со своими серебряными инвестициями? Есть и другие минусы:

• Очень высокая (на данный момент) разница между ценами покупки и продажи слитков и монет, до 30%. Это напрочь убивает всю возможность коротких спекуляций и инвестиций, только долгосрочно, на годы.

• Высокие требования к состоянию монет и особенно слитков. Любые царапины, вмятины, сразу снижают цену при выкупе. Слитки кроме того, должны обязательно иметь сертификат соответствия.

В общем, проблем с обладанием заветным «металлом» хватает. Если же вы не особо верите в заговор «рептилоидов» и не вступили в секту «ожидающих конца света», но все равно считаете, что серебро будет расти и хотите инвестировать в него, то вам вполне подойдет и «бумажное» серебро. Вкратце пройдемся и по этим способам.

Обезличенный металлический счет (ОМС). Тут все просто. Вы открываете специальный счет в российском банке, вносите на него рубли, вам эту сумму банк пересчитывает в граммы-килограммы серебра, по своему (ВНИМАНИЕ!) банковскому курсу продажи, и ваш «виртуальный» металл учитывается на этом счете. Хотите продать – продаете ТОЛЬКО этому же банку по ЕГО ЖЕ текущему курсу покупки. Получить физически металл – теоретически возможно, но за отдельную (и весьма немалую) комиссию, и то далеко не во всех банках. Плюс ОМС в том, что вы привязываетесь к цене серебра, но вам не надо арендовать банковские ячейки или вообще склады с охраной, если вы инвестируете миллиарды. Также есть льгота по НДС, как и в случае слитков и монет. А вот недостатки существенные:

• Счет ОМС всегда открывается в конкретном банке. Ваш металл нельзя перевести в другой банк. Вы привязаны к этому банку и все сделки со своим металлом делаете по его текущим курсам, по сути как в банковском обменнике.

• Счет ОМС не входит в систему страхования вкладов. Если ваш банк обанкротится – вы потеряете свои деньги.

ETF на серебро. Вкратце - это очень похоже на покупку паев ПИФов, только паи ETF покупаются и продаются открыто на биржах. До известных событий на Украине в марте 2022г. на московской бирже можно было купить как паи западных ETF на серебро, так и российские ETF. Сейчас ситуация несколько сложнее. Смотрите видео о том, что такое ETF и записывайтесь на наш вэбинар по инвестированию с помощью ETF, там мы детально разбираем все подробности, достоинства и недостатки этого интересного инструмента для инвестиций.

И наконец, акции компаний, добывающих серебро. Тут все сложнее. Дело в том, что в мире очень мало компаний, добывающих только серебро. Как правило, серебро добывается попутно с золотом, цинком, свинцом, оловом или медью. Об этом мы уже говорили в самом начале. Кроме того, далеко не всегда движение цены на акцию компании- добытчика серебра может совпадать с динамикой серебра или любого другого металла. Тут вы инвестируете не в сам металл – а в бизнес по его добыче, а это большая разница. Этот вариант для тех, кто прошел наш курс и действительно умеет вдумчиво и долгосрочно инвестировать. Для новичков это слишком рискованно.