Ситуация с курсом рубля к доллару США продолжает оставаться горячей темой для обсуждения. Очередным поводом для удивления в последний месяц служит тот факт, что этот самый треклятый американский доллар резко дорожает практически ко всем основным мировым валютам. Практически ко всем, только не к российскому рублю. В этом материале мы попытаемся дать свое видение по этому актуальному вопросу.
В финансовом мире существует так называемый индекс доллара США, который представляет собой рассчитываемый банком JP Morgan курс американского доллара к корзине из шести ведущих мировых валют: евро, японской йене, канадскому доллару, фунту стерлингов, швейцарскому франку, шведской кроне. На рис.1 как раз и представлен график этого индекса за последние несколько лет ( в верхней части рис.1), совместно с графиком курса рубля к доллару США (в нижней части рис.1).
Рис.1 ( Индекс Доллара США (вверху), курс рубля к доллару США, еженедельный график
Первое, что мы видим на графиках на рис.1 – это то, что между динамикой индекса доллара и курсом рубля к доллару практически нет никакой корреляции. Индекс доллара много лет двигался в очень широком коридоре 92-104 (штриховые красные линии 1 и 2 на рис.1), чего нельзя сказать даже близко у курсе рубля. Только однажды – в ковидную весну 2020го года очередной скачок доллара ко всем мировым валютам совпал с обесценением рубля. В текущей же ситуации основной интригой является то, что индекс доллара в последние несколько недель совершил прорыв своего многолетнего уровня сопротивления 104 ( область прорыва показана, как область А на рис1), а рубль в тот же самый момент резко укрепился и совершил прорыв довольно значимой и сильной области поддержки 67-70 руб./$.( область В на рис.1). Не зря подавляющее большинство разговоров и прогнозов аналитиков о так называемой «справедливой» и устраивающей всех цене за доллар, сводится к цене 70 руб/$ или чуть выше. Просто этот уровень довольно просто вычисляется, исходя из простейших методов технического графического анализа. Во-первых , на уровне 67-68 проходит довольно старая, с 2015го года существующая линия поддерживающего тренда (зеленая линия 3 на рис.1). Плюс к этому, всем ориентирующимся на теханализ широко известная скользящая средняя с периодом 200 (Simple Moving Average (200), синяя пунктирная линия 4 на рис.1) находится на уровне 70 руб/$. Но рынок даже не заметил этого мощного уровня и прошел вниз , причем синхронно с укреплением доллара ко всем остальным валютам…Что же дальше? Ну исходя из теханализа, можно предположить, что существует и далее поддержка, где рубль вроде бы должен остановить свое укрепление. На рис.2 представлен также график курса руб./$, но уже с более длинной историей.
Рис.2 (долгосрочный еженедельный график курса рубля к доллару США)
Исходя из рис.2 , видим, что рынок нашел новую поддержку в районе 54-57 руб/$, отскочив в последние дни от долгосрочной трендовой линии поддержки (фиолетовая линия 5 на рис.2). На рис.2 эта поддержка показана , как область С. Пока рынок видит эту поддержку, но это пока. Если же все таки и этот уровень будет пробит вниз, то на повестке дня вплотную станет уровень 35-37 руб./$.
Теперь отойдем от ценовых графиков и теханализа и обратимся скорее к фундаментальным причинам происходящего. Рубль после четырехдневного падения вновь на вчерашних торгах вновь начал резко укрепляться. В чем тут причина? Центральный банк вчера опубликовал наконец то данные по внешнеторговому балансу России за второй квартал текущего года: Положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса РФ в первом полугодии 2022 года составило $138,5 млрд, что в 3,5 раза больше, чем за аналогичный период 2021 года ($39,7 млрд). Такая информация содержится в оценке платежного баланса РФ, опубликованной на сайте Банка России. Положительное сальдо внешней торговли товарами и услугами РФ в первом полугодии 2022 года увеличилось в 2,6 раза ,до $158,4 млрд., по сравнению с $60,5 млрд. за аналогичный период 2021 года.
Объем российского экспорта товарами и услугами в первом полугодии 2022 года составил $319,5 млрд., что на 37% больше объема экспорта в первой половине 2021 года ($232,8 млрд.)Объем импорта в первом полугодии 2022 года снизился по сравнению с аналогичным периодом 2021 года на 7% - до $161,1 млрд со $172,3 млрд. Вот и объяснение тому, что происходит с рублем сейчас. Рынок смотрит не на ситуацию в мировой экономике, а сугубо на ситуацию с текущим внешнеторговым балансом России. Пока Центральный банк ничего не смог сделать методами денежно-кредитной политики для выправления рекордно положительного сальдо текущего баланса России. Да это и не его задача, по большому счету. Поднимать импорт и усиливать тем самым спрос на валюту- крайне непростая в текущих условиях проблема и решать ее нужно совместно Минфину, ЦБ РФ, и крупному бизнесу. Экспорт резко вырос за счет рекордных цен на сырье, импорт же продолжает падать. На рис.3 показан график сальдо текущего баланса России.
Рис.3 (Сальдо текущего баланса РФ)
Как видно, сальдо продолжает возрастать, обновляя исторические максимумы за вю современную историю России с 1992 года. И пока будет происходить рост сырья на мировых рынках и сокращение импорта в Россию- рубль будет иметь тенденцию и далее укрепляться. Но поскольку, согласно теханализу, рубль находится у серьезных уровней поддержки, возможно, скоро мы увидим какие то решения и события, способные переломить ситуацию.
