Почему-то принято считать, что инвестиции и трейдинг - сфера деятельности мужчин и женщинам там не место. Такое мнение опирается на незыблемую мужскую логику, выдержку и умение молниеносно принимать решения, одновременно отказывая в наличии этих качеств женщинам. Очевидно, что мнение устарело, да и, по большому счету, оно никогда не было справедливым.

Стоит обратиться к историческим данным - и мы найдем легендарные имена женщин-инвесторов, создавших свои состояния с нуля или приумноживших наследные деньги. 

Нью-Йоркская ведьма

Одно из знаменитых имен - Гетти Грин (Генриетта Хоулэнд Грин, урожденная Робинсон). Леди по прозвищу “ведьма с Уолл-стрит”, обладающая “мужским инстинктом к финансам”. Современники рассказывают о Гетти множество скабрезных историй - о ее скупости, жадности и вздорном характере. Полноте, мужчины, да вы просто завидуете!

Мы не знаем, как там было на самом деле, очевидны факты - в 13 лет девочка стала бухгалтером отца, а после его смерти получила наследство в $7,5 млн и к 1916-му году  превратила сумму, по разным оценкам, в $100-200 млн. Гетти Грин не побоялась скупать бумажные доллары, когда правительство начало их печатать, а мужчины-инвесторы воротили носы от “зеленых бумажек”. Она приобретала облигации железнодорожных компании, вкладывалась в недвижку и ипотеку. Но самое интересное - Гетти была спокойна, как удав, во время финансовых крахов и паник. Когда джентльмены и сэры стрелялись и выходили из окон, она анализировала будущее компаний и опиралась на резерв наличности, который держала для форс-мажорных обстоятельств. В итоге, в первые десятилетия 20-го века абсолютно все компании Нью-Йорка оказались в должниках у Гетти, даже администрация города! 

Рецепт для заработка, со слов Гетти, был прост: “В создании состояния не было большого секрета. Все, что вам нужно сделать - это купить дешево и продать дорого, действовать с бережливостью и проницательностью, а затем быть последовательным.”

Не нужен нам берег… Нью-Йоркский

Что нам западные биржи, скажите вы, вот у нас в России никогда такого не было! Женщины не инвестировали, да и не могли этого делать вследствие патриархального уклада - и окажетесь неправы. Никогда такого не было - и вот опять… Стоит лишь чуть глубже “копнуть”. 

Действительно, биржа и банковское дело в Российской империи проживали разные времена, впрочем, как и за рубежом. Но вот что интересно - история Мишель Ламарш Маррезе в своей книге "Бабье царство: Дворянки и владение имуществом в России (1700—1861)" пишет вот что: "К началу XIX века дворянки были участницами примерно 40% имущественных сделок в качестве продавцов и инвесторов, повсеместно в России. Эта цифра намного превосходит владение собственностью в других европейских странах".

Мало того, в период до отмены крепостного права дворянки владели как минимум одной третью всех частных землевладений, а компаний, основанных женщинами, в 1876-м году насчитывалось 1045 (всего из 26067), и их число увеличивалось в геометрической прогрессии. 165 фабрик и заводов Российской империи принадлежали женщинам: в писчебумажной промышленности 13% фабрик, в суконной - 12%, даже в металлообрабатывающей также 12%, плюс по 10% от общего числа фабрик в стекольной и хрустальной промышленности. Что это, как не грамотные инвестиции?

В начале 19-го века, в периоды оживления биржевой торговли, инвестициями и трейдингом “заболело” все общество. Современники пишут, что в процесс торговли активами вовлекались “аристократия, дворянство и чиновники, купцы, ремесленники, даже духовенство и монашество. Мужчины, женщины, вдовицы, девицы, чуть ли не дети”. По подсчетам прессы, 15% клиентуры банков составлял слабый пол, а в “банкирских учреждениях” женщин было еще больше – до 25%. 

Имена также доступны интересующимся - это и Татьяна Васильевна Юсупова, племянница князя Потемкина, фрейлина императрицы Екатерины II, собиравшая (инвестирующая в) коллекцию уникальных драгоценных камней, занимающаяся управлением огромными имениями. И Агафоклея Александровна Полторацкая, родившая 22 (!) ребенка и единолично управляющая несколькими заводами и фабриками, имеющая 4000 крепостных душ. Инвестиции? Да, очевидно. Инвестиции в работающий бизнес, недвижимость, владение (уж простите) крепостными. Можно еще много назвать имен, и в большинстве случаев мы их не знаем, увы. 

Есть одна общая черта и для женщин-инвесторов Российской Империи, и для женщин-инвесторов в других странах. Это стартовый капитал. Большой или маленький - но он был, или были заменяющие его возможности, например, доступ к капиталам мужа. Скажем так - автору не удалось найти свидетельств того, что женщины “из низов” сделали успешную карьеру в качестве инвесторов с нуля. Возможно, такие прецеденты и есть, но это тема для глубокого исторического исследования.

Середина 20-го века - пришествие женщин в мир фондового рынка

Многое изменилось в середине 19-го века. Общемировая “эмансипация” добралась и до фондовой биржи, и здесь знаковых женский имен уже гораздо больше, а истории создания состояний много разнообразнее. 

Например, удивляет и радует история Ингеборги Моотц, которая начала инвестировать после смерти супруга, в 75 лет. Унаследовав тысячу бумаг немецкой энергетической госкомпании VEBA, за несколько лет Ингеборга заработала более €3 млн и получила на бирже прозвище“старушка на миллион долларов”. Ингеборга написалакнигу “Биржевой детектив”, в которую включила советы по торговле, и долгое время проводила телефонные консультации по финансовой грамотности:

“Я хочу освободить женщин. Они больше не должны зависеть от своих мужчин. Когда мужчина зарабатывает деньги, а женщина нет, это уже не партнерство”.

Американка Энн Шайбер, проработав всю “допенсионную” жизнь за $4 тыс. в год в Налоговой службе США и однажды попробовав инвестировать - потеряла все из-за банкротства брокерской конторы в 1933–1934 годах. Выйдя на пенсию, она на небольшие деньги покупала акции тех компаний, продукцией которых пользовалась сама и чей бизнес понимала. Жила скромно, но не скаредно - путешествовала, не отказывала себе в удовольствиях. И “вырастила” свое состояние - за 40 лет увеличила капитал на 440 000% до $22 млн. Поскольку родных у Энн не было - все средства она завещала Иешива-университету в Нью-Йорке. Очень хотела дать возможность получить образование еврейским женщинам, а также избавить их от дискриминации, с которой столкнулась сама.

Чуть позже организовались женские клубы инвесторов, например, клуб “Бердстаунские леди”, который работает до сих пор, а также зазвучали имена Джеральдин Вайс, инвестиционного консультанта, Мюриэль Зиберт, основателя брокерской компании, Эбби Джозеф Коэн, портфельного стратега,  Лубны Олаян, частного инвестора, Деборы Фаррингтон, одной из пионеров инвестирования в программное обеспечение как услугу (SaaS). Список имен можно продолжать долго, об этих женщинах часто пишет пресса.

20-й век - страсти по инвестициям

Мир глобально меняется на наших глазах - а как со стратегиями инвестирования? Самое удивительное, что инвесторы, и особенно женщины, до сих пор опираются на знания, полученные из книг, написанных в 19-м и 20-м веках. Правда, жизнь тоже учит, и чаще всего жестко. В связи с этим интересно посмотреть, как себя чувствуют женщины-инвесторы в сегодняшних условиях?

Статистика говорит, что женщины-инвесторы получают на 0,4% прибыли больше, чему мужчины. Такие цифры представила компания Fidelity в своем докладе. Исследование проведено на 5,2 млн счетов различных профилей инвесторов и учитывает различные стратегии. Опять же, речь идет об американских инвесторах. Как идут дела у россиян - обсудим позже. Итак. Цифра говорит о том, что при покупке активов “в лонг” инвестиционный капитал может прирасти значительными суммами, несмотря на “скромность” процента. И тот факт, что женщины постепенно забирают “пальму первенства” в сфере инвестиций у мужчин, тоже не удивителен. Аналитики обратили внимание на один нюанс - женщины-инвесторы гораздо более бережливы, нежели мужчины. Например, женщины инвестируют более 9% от зарплаты, тогда как мужчины 8,6%. 

Что мужчины делают не так?

Ответ незамысловат и “на языке” - мужчины торгуют примерно в два раза чаще, чем женщины. То есть получается, что женщины более инвесторы, нежели трейдеры, и наоборот. Как мы знаем, в современных реалиях активная торговля все чаще и чаще сокращает прибыль. 

Еще немного интересных фактов. Еще в 2001-м году экономисты Брэд Барбер и Терранс Одеан, изучив 35 тысяч счетов крупной брокерской компании, определили, что  активной торговлей “балуются” и женщины, и мужчины, но масштаб “баловства” различается. Если “слабый пол” терял из-за частых операций примерно 1,72 процентных пункта прибыли в год, то “сильный пол” - 2,65 процентных пунктов в год. Барбер и Одеан пишут:

“Чрезмерно самоуверенные инвесторы, которые переоценивают свои знания о справедливой стоимости ценных бумаг, торгуют больше, чем рациональные инвесторы, и это снижает их ожидаемую прибыль. Большая самонадеянность ведет к более активной торговле и снижает доходность.”

Что же это,  “гормональная составляющая”? Уильям Бернстайн, будучи не только финансовым теоретиком, но еще и, на минуточку, врачом-неврологом, считает, что да, это она. Причина - в тестостероне, вечно создающем проблемы для инвесторов-мужчин. Поскольку тестостерон уменьшает страх, увеличивает жадность и укрепляет самоуверенность - “все это прекрасно для роста мышечной массы и скорости реакций, но не очень способствует рассудительности”, - отмечает Бернстайн. Читайте его книгу “Манифест инвестора” - в ней содержатся не только вопросы типа “Насколько я уверен в том, что я делаю?, но и ответы: “В финансах, если вы в чем-то уверены, вы сошли с ума”.

Предположим, мужчины-инвесторы и трейдеры несколько переоценивают свои возможности. А вот женщины - наоборот. Несмотря на то, что они отлично ведут семейный бюджет и управляют личными финансами, всего лишь 29% женщин инвестируют уверенно на краткосрочном и среднесрочном периодах, и лишь 31% знает, как создать себе финансовую подушку для жизни на пенсии. Но - внимание! - только 19% уверены в выборе активов!

Женщины готовы доверять финансовым советникам, если считают, что последние хорошо разбираются в теме инвестиций, чаще берут консультации и намного тщательнее изучают “матчасть”. Используют портфельную стратегию и классические правила аллокации и диверсификации. Например, по данным УК Альфа-Капитал, даже в поколении зумеров девушки подняли долю облигаций в портфелях за последний год с 42% до 72%. Предпочитают облигации акциям, готовые решения - самостоятельному созданию портфеля. 

Портрет женщины - инвестора

В 2022 году брокерами и банками были составлены несколько портретов женщины-инвестора. Ее активы - примерно ₽1,6 млн, риск-профиль умеренно-агрессивный, жительница мегаполиса. Возраст такой леди уменьшился с 46 до 43 лет, а интерес к облигациям увеличился (доля облигаций за год выросла с 6,2% до 13,7%). Доля женщин от 20 до 40 лет в среднем - 55%. Готовность к риску отразилась в повышении интереса к активам в иностранной валюте, заметен даже прирост количества женщин с профессиональным, агрессивным и сверх агрессивным риск-профилями.

Женщины, несмотря на высокую вероятность трансграничных рисков, не отказываются от зарубежных активов. За 2022 год доля рублевых инструментов в “женских” портфелях сократилась с 52,8% до 50,2%. Справедливости ради стоит отметить, что в “мужских” портфелях валютные активы также прибавили в доле. Больше всего женщин-инвесторов - жители мегаполисов: Москвы, Санкт-Петербурга, Ростова-на-Дону, Новосибирска, Уфы и Перми.

Рефрен

История, происходящая на наших глазах, а именно массовый приход женщин в сферу инвестиций, отчасти напоминает ситуацию с развитием автомобилизма в Российской империи, да и вообще в мире. Аналогия до удивления прямая. Смотрите - заслуги фрау Бенц, “продвинувшей” безлошадный экипаж в массы, как-то не превозносятся. Стеклоочистители, которые мы ласково называем “дворниками”, запатентованы еще в 1903-м году Мэри Андерсон - но кто помнит это имя. А знаете ли вы о том, что в Российской империи регулярно проводились женские автопробеги, и женщины активно участвовали в деятельности автомобильных клубов и обществ?

Например, княгиня Долгорукая Софья Алексеевна не только виртуозно водила автомобиль, но и разбиралась в механике. В 1910-м году она была единственной женщиной-участником Киевского автопробега (ралли) на Императорский приз протяженностью 3200 км. Уже в советское время, в 1936-м году, проводился 45-дневный автопробег по маршруту Москва - Петропавловск - Москва, в котором приняли участие 27 женщин-водителей, а чуть позже 20 женщин участвовали в 52-х дневном женском автопробеге по маршруту Чита – Москва протяженностью 11 000 км. Масштабы поистине удивляют, и исключительно мало людей знают об этих эпизодах истории. После войны и на долгое время автомобиль становится “мужской прерогативой” - лишь последние пару десятилетий женщины “отвоевали” место у руля.

Примерно то же самое происходит и в сфере инвестиций. Видимо, совсем скоро наступит тот день, когда инвесторы и трейдеры-женщины массово зайдут на биржу. И наверняка справятся не хуже, чем мужчины! С тестостероном у них все в порядке! )